8元買只雞，9元賣，10元買回，11元再賣，最後賺多少？

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坊間以IBM面試題的名義流傳着一道極為不靠譜的數學題：「一個人花8元買了一隻雞，9元賣出，又用10元買回來，再11元賣出，最後賺了多少錢？」
國為缺少時間等條件，這道題有很多種解法。典型的有五種：
一、8元買進9元賣出、10元買進11元賣出視為兩次獨立的交易，結果是賺2元；
二、8元買進9元賣出、9元賣出10元買進（這也能算一次交易？）、10元買進11元賣出視為三次交易，賺1元；
三、在答案二的前提下，以8元最低價和11元最高價為條件，本來最多可以賺3元，結果只賺了1元，所以是賠了2元；
四、從0計算，8元買進為-8，到9元賣出為1，再到10元買進為-9，再到11元賣出為2，結果也是賺2元；
五、8元成本9元收入，10元成本11元收入，總成本18元，總收入20元，結果還是賺2元。

這道腦筋急轉彎一樣的數學題，每一種答案看上去都有道理，大略搜一下，發現答案三的簇擁者相對較多。回到現實中來，始稷以為最不靠譜的答案就是三，因為真正的市場走勢，最高價格無法預知，且坐等從8元到11元的貨幣時間成本與風險都會更高。所以資金和商品流通起來才是企業最健康的狀態，也就是所謂的「現金流至上」。

利用貨幣時間價值
這道坊間流傳的題目，過多的探究答案毫無意義。反過來想：為什麼8元買進9元就要賣出，而不再等更高的價位？因為貨幣時間價值。
最典型的例子就是支付寶，一個龐大的資金池，讓盈利能力並不突出的阿里巴巴成為了今天的商業帝國，等同於銀行依靠一個個儲戶的現金間接獲取利潤。
在傳統行業，玩轉現金流的莫過於零售業。無論購物中心還是KA超市，延遲結算的交易方式為其提供了良好的現金流，這種現金流每天存在銀行帶來的利潤便不可小覷。當這種方式被平台型電商沿用下來,造就了一批美股上市公司，其中貨幣時間價值是關鍵性的因素。
上邊那道不靠譜的題中，9元賣出到10元再買進中間就是貨幣的時間價值。這個過程中，如果繼續持有那隻雞等待溢價到11元再出手，且不論長期持有的成本和風險，有可能等來的是貨幣貶值，也就是說雞漲價了別的商品也漲價了，雖然最後賺到3元，可能還沒有分兩次交易賺2元值錢。何況對於初創公司，很有可能在等待溢價到11元的過程中就死了。

找准適銷價格點
在貨幣時間價值之上另外一個關鍵性的因素就是「適銷價格點」，能最大限度的適應市場銷售，保證商品迅速變現或高毛利的價格點。
在上邊這道不靠譜的題中，8元買進，9元賣出、10元買進，11元賣出兩筆交易的賣價是否適銷，決定着這隻雞在手裡要放多久才能賣出去，價格不適銷用時就要長，用時長風險和成本就要高。
在現實市場中，根據市場競爭和自身資源狀況，要在迅速變現和高毛利之間選擇一個方向。打個比方，譬如兩大「拔地而起」的國產手機品牌小米和鎚子，刨除視銷量而均攤的成本，小米的價格點就可以說是迅速變現，鎚子的價格點就可以說是高毛利。
適銷價格點是決定現金流的重要因素，但是並不意味價格低就一定比價格高適銷。

迅速變現約等於平民價
中國市場上有價無市的不適銷產品不勝枚舉，這也正是中國市場難產奢侈品的主要原因。
找個比方：假設一瓶白酒，刨除品牌競爭因素，研發成本60萬，營銷成本120萬，產品實際成本5元。賣100一瓶，年出貨6萬瓶，營收600萬；賣10塊一瓶，年出貨60萬瓶，營收也是600萬，但是均攤在每一瓶酒上的研發和營銷成本則只是前者的十分之一。
這個比方並不是說價格低更賺錢，而是容易進行良好的現金流。更現實的問題是：中國「屌絲」消費者是大多數，新生品牌面對老品牌的競爭，低端市場更容易進入。若非有足夠牢靠的特殊渠道資源，一上來就做高端的品牌成功率要大大低於做低端。誠如「道若極品牌法則」中的：買的起、用的著、不丟人。所謂「得屌絲者得天下」的根本也在於此。
最後回到這道不靠譜的題目上來看，8元買進之後就坐等到11元賣出是極為不靠譜的事兒。一來最高價格無法預料；二來持有雞的風險與成本很高；三來需要穩定的現金流維繫常態；四來雞的溢價可能是貨幣貶值造成的；五來無法保證溢價后不出現低價競爭者擾亂市場。所以，商業經營，利潤最大化不等於利益最大化。做溢價能力強的高端產品是普遍的理想，但這需要建立在充足的現金流和適銷的前提下。在這之前，恪守王陽明的「知行合一」，知道多少做多少。